Рекомендуем посмотреть ещё:


Закрыть ... [X]


Общий подход к оценке эффективности проекта на этапе анализа рисков заключается в том, чтобы удостовериться, что величина чистой текущей стоимости сохраняет свое положительное значение при всех или в крайнем случае при большинстве возможно учитываемых изменений исходной информации проекта. В международной практике разработано три метода проведения А.р.п.: а) анализ чувствительности; б) анализ сценариев; в) анализ рисков по методу Монте-Карло, или анализ моделей. Анализ чувствительности ( sensitivity analysis ) методика выявления критических показателей проекта. В ходе анализа происходит проверка критериев эффективности проекта (чистой текущей стоимости и (или) внутренней нормы прибыли) в связи с изменениями исходной информации (инвестиционных и эксплуатационных издержек, цен на продукцию или услуги). Так получается базовый случай, с которым затем сравнивают результаты всех других расчетов. Очевидно, что тесты чувствительности проекта будут наиболее эффективными на ранних стадиях его подготовки, что позволяет в ходе дальнейших предынвестиционных исследований сосредоточить основное внимание на выявленных факторах риска. I этап значения всех переменных на входе проекта, кроме одной, остаются базовыми, а одна анализируемая переменная меняется на какое-либо фиксированное значение, сценарий с анализом например на 10. После этого пересчитывается чистая текущая стоимость и оценивается влияние изменения данной переменной на рентабельность проекта на основе показателя чувствительности, который представляет собой процентное изменение чистой текущей стоимостипри изменении на 1 значения выбранной переменной. Значение.

Результаты анализа сценариев сводятся R матрицу, и рассматривается распределение значений чистой текущей стоимости и внутренней нормы прибыли. При достоверных результатах критерии принятия решений об инвестировании такие: даже в худшем случае принимать проект, сценарий с анализом если чистая текущая стоимость больше нуля; даже в наилучшем случае не принимать проект, если чистая текущая стоимость меньше нуля; если значение чистой текущей стоимости колеблется (иногда положительно, иногда от рицательно то результаты нельзя считать полными. Иногда требуется ввести дополнительные сценарии для того, чтобы показать точки между двумя экстремальными значениями. Проект считается устойчивым, если при всех сценариях он оказывается эффективным и финансово реализуемым, а возможные неблагоприятные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта. Имитационное моделирование но методу Монте-Карло (simulation modeling on MONTE -CARLO method) методика А.р.п., основанная на анализе распределений вероятностей входных переменных. Если распределение вероятности и взаимодействие между переменными на входе проекта можно оценить и ввести в компьютер, то появляется возможность выработать буквально тысячи сценариев, которые последовательны со статистической точки зрения. Затем компьютер делает выборку этих распределений, строит последовательный и логичный поток денежных средств и рассчитывает значения чистой текущей стоимости и внутренней нормы прибыли. Повторяя этот процесс много раз, можно оценить полное распределение значений чистой текущей стоимости точнее, чем при анализе сценариев. Этапы разработки имитационного моделирования Монте-Карло: а).



Рекомендуем посмотреть ещё:


Закрыть ... [X]

Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом
Сценарий с анализом